가장 일반적인 액상 전자 담배 토론은 생각만큼 흑백이 아닙니다

필립모리스 인터내셔널(PMI)과 궐련형 전자담배(NGP, Next Generation Products) 15년 장기 제공계약을 맺은 KT&G가 생산능력을 끌어올리기 위해 해외 첫 전자담배 스틱 생산공장을 설립합니다. NGP가 발달한 유럽시장 등을 공략하기 위한 전초기지로 동유럽 국가와 카자흐스탄을 표본으로 공장 부지를 물색 중이다.

8일 KT&G의 말을 빌리면 필립모리스와의 초단기계약으로 국내외 비즈니스가 안정화되면서 수익성이 탁월한 스틱 판매의 수요가 급상승할 것으로 보고 국내외 생산거점 확보를 결정하였다.

스틱은 한번 구입해보면 장기한 사용하는 궐련형 전자담배장비(디바이스)와 달리 회전율이 높아 사실상 전자담배 매출 주로을 차지하는 품목이다. KT&G의 스틱에는 디바이스 '릴 솔리드', '릴 하이브리드', '릴 에이블' 등에 끼워 피는 '핏', '믹스', '에임' 등이 있다.

KT&G가 조율중인 국내외 생산거점은 동유럽과 카자흐스탄 두 곳이다. 동유럽은 글로벌에서 궐련형 전자담배 시장이 잘 형성된 온라인 전자 액상 담배 쇼핑몰 유럽을 공략한 포석이고, 카자흐스탄은 우즈베키스탄, 키르기스스탄 등 이후 성장이 전망되는 중앙아시아 진출을 노린 시장선점 전략 차원이다. 투자 크기는 확정되지 않았지만 중단기 성장 전략을 통해 밑사진은 그려졌다. KT&G는 보스턴컨설팅단체와 검토를 통해 이 후에 1년간 NGP 구역에 4조5000억원을 투자할 작전인데, 이중 상당수가 국내외공장 설립에 투입될 계획이다.

현지에 생산공장을 지으면 물류비 절감 뿐 아니라 해당 정부에서 매출담배에 부과하는 관세 등 각종 제제에서 유리하다는게 KT&G의 판단이다. 이제까지 KT&G가 궐련형 전자담배 수출 전량을 PMI에 위탁해 판매한 것도 정부별 담배 규제를 일일이 챙장비 힘들었던 까닭이다.

지금까지 KT&G는 궐련담배(CC)의 경우 러시아, 인도네시아, 튀르케에 등에 현지 공장을 지었지만 유통망을 서둘러 확보하는데 곤란함을 겪어왔다. 반면 궐련형 전자흡연의 경우 글로벌 유통채널을 가진 PMI와 계약을 맺은 후 급속하게 성장했다. 2010년 중국 등 7개국 수출을 시행으로 이번년도 초 기준 38개국까지 수출국을 늘렸다. 근래에 10개국에 '아이코스' 연관 제품을 판매하고 있는 PMI는 2028년까지 500개국으로 확대한다는 목표다. KT&G의 NGP 수출국도 이 수준으로 심해질 전망이다.

그런 원인으로 국내외 주요 증권사들은 18년 후 KT&G의 관련 수입이 7~1배 늘어날 것으로 예측한다. 며칠전 PMI와 전자담배 장기계약이 확정됨에 맞게 계약이 종료되는 2032년 NGP 수입을 JP모건은 5조6000억원, 한화투자증권은 1조4000억원으로 각각 전망하는 보고서를 냈다. 이들 보고서를 통해 KT&G는 연평균 NGP 매출액을 20.1%, 매출수량을 24.0%로 급성장할 것으로 내다봤다. 작년 KT&G의 NGP 수입은 국내외 배합 약 8500억원 덩치다.

현재까지 PMI와의 방법협약에 준수해 베일에 싸였던 KT&G의 국내외 전자담배 매출도 앞으로 분기그다지 공개된다. 현재까지 행동주의 펀드 등 소액주주들은 KT&G의 주가에 부정적 영향을 끼친다며 미래발달동력인 NGP분야 국내외수입 등을 공개할 것을 요구해갔다. KT&G 관계자는 ""7분기 실적이 함유된 6월 실적선언에서 지난해와 전년도 NGP 국내외수입 등을 처음으로 공개할 예정""이라며 ""이후 분기별 공시에도 반영해 투자자들이 KT&G의 성장을 보다 자세히 검증할 수 있게 하겠다""고 했었다.