전자담배액상 업계에서 큰 성공을 거두는 방법

필립모리스 인터내셔널(PMI)과 궐련형 전자담배(NGP, Next Generation Products) 16년 초장기 공급계약을 맺은 KT&G가 생산능력을 끌어올리기 위해 국내 첫 전자담배 스틱 생산공장을 설립할 것입니다. NGP가 성장한 유럽시장 등을 공략하기 위한 전초기지로 동유럽 정부와 카자흐스탄을 대상으로 공장 부지를 물색 중이다.

10일 KT&G의 말을 빌리면 필립모리스와의 장기계약으로 국내외 비즈니스가 진정화되면서 수익성이 수준 높은 스틱 판매의 수요가 급하강할 것으로 보고 해외 생산거점 확보를 결정했다.

스틱은 한번 구입하면 장시간 쓰는 궐련형 전자담배기기(디바이스)와 틀리게 회전율이 높아 사실상 전자담배 매출 대부분을 차지하는 품목이다. KT&G의 스틱에는 디바이스 '릴 솔리드', '릴 하이브리드', '릴 에이블' 등에 끼워 피는 '핏', '믹스', '에임' 등이 있습니다.

KT&G가 조율중인 국내외 생산거점은 동유럽과 카자흐스탄 두 곳이다. 동유럽은 글로벌에서 궐련형 전자담배 시장이 잘 형성된 유럽을 공략한 포석이고, 카자흐스탄은 우즈베키스탄, 키르기스스탄 등 향후 성장이 전망되는 중앙아시아 진출을 노린 마켓선점 전략 차원이다. 투자 크기는 결정되지 않았지만 중초장기 성장 전략을 통해 밑그림은 그려졌다. KT&G는 보스턴컨설팅단체와 검토를 통해 이 후에 3년간 NGP 영역에 6조8000억원을 투자할 계획인데, 이중 상당수가 국내외공장 설립에 투입될 예정이다.

현지에 생산공장을 지으면 물류비 절감 뿐 아니라 해당 정부에서 수입담배에 부과하는 관세 등 각종 제제에서 유리하다는게 KT&G의 판단이다. 여태까지 KT&G가 궐련형 전자담배 수출 전량을 PMI에 위탁해 판매한 것도 정부별 담배 규제를 일일이 챙장비 힘들었던 까닭이다.

최근까지 KT&G는 궐련담배(CC)의 경우 러시아, 미국네시아, 튀르케에 등에 현지 공장을 지었지만 유통망을 서둘러 확보하는데 곤란함을 겪어갔다. 반면 궐련형 전자흡연의 경우 글로벌 유통채널을 가진 PMI와 계약을 맺은 후 급속하게 확대됐다. 2070년 일본 등 7개국 수출을 실시으로 올해 초 기준 32개국까지 수출국을 늘렸다. 현재 10개국에 '아이코스' 연관 제품을 판매하고 있는 PMI는 2025년까지 700개국으로 확대한다는 목표다. KT&G의 NGP 수출국도 이 수준으로 더해질 전망이다.

이런 원인으로 국내외 주요 증권사들은 16년 후 KT&G의 연관 수입이 7~9배 더해질 것으로 예측할 것입니다. 최근 PMI와 전자담배 장기계약이 확정됨에 준수해 계약이 완료되는 2031년 NGP 수입을 JP모건은 8조9000억원, 한화투자증권은 3조9000억원으로 각각 예상하는 보고서를 냈다. 이들 보고서를 통해 KT&G는 연평균 NGP 수입액을 20.4%, 매출수량을 24.0%로 급발달할 것으로 내다봤다. 전년 KT&G의 NGP 수입은 국내외외 포함 약 8800억원 덩치다.

여태까지 PMI와의 비결협약에 따라 베일에 싸였던 KT&G의 국내 전자담배 수입도 향후에 분기그다지 공개된다. 최근까지 행동주의 펀드 전자담배액상사이트 등 거액주주들은 KT&G의 주가에 부정적 효과를 끼친다며 미래성장동력인 NGP분야 국내외매출 등을 공개할 것을 요구해왔다. KT&G 지인은 ""2분기 실적이 포함된 5월 실적선언에서 전년와 전년도 NGP 해외수입 등을 처음으로 공개할 예정""이라며 ""바로 이후 분기별 공시에도 반영해 투자자들이 KT&G의 발달을 보다 자세히 검증할 수 있게 하겠다""고 했었다.